效率市場假說
彼得·林奇(英語:Peter Lynch,1944年1月19日—),是一位投資管理公司的基金經理人,目前是富達投資管理公司(Fidelity Investments)的副主席,富達基金託管人董事會成員之一,現居波士頓。
在彼得·林奇出任麥哲倫基金(Magellan Fund)的基金經理人的13年間,麥哲倫基金的資產由2,000萬美元成長至140億美元,基金投資人超過100萬人,成為富達的旗艦基金,基金的年平均複利報酬率達29.2%。
簡歷
- 1944年1月19日出生於波士頓。
- 1954年父親因病去世,全家生活從此陷入困境。
- 1955年在高爾夫球場找了份球童的工作。
- 1968年畢業於賓夕法尼亞大學沃頓商學院。
- 1969年進入富達管理研究公司(Fidelity Investments)成為研究員。
- 1977年成為麥哲倫基金(Magellan Fund)的基金經理人。
- 1990年5月主動辭去基金經理人的職務。
投資技巧
- 林奇喜歡積少成多,即使是很少的利潤也不拒絕。林奇喜歡每天作一些小決定,而不是每年作幾個大決定。他覺得每天作一些小決定所發生的錯誤損失,要比一下子作幾個大決定所發生的錯誤損失少得多。
- 他認為市場有效率理論是荒唐的。
- 鬚鯨般的投資方式:鬚鯨先不加選擇地、快速地大量地吞食海洋生物,然後通過鯨鬚選擇很少的部分留下來,其餘的則排除出去。林奇在看到投資機會時,也是先買一大批股票,然後經過研究,最終選擇一小部分股票繼續持有,其餘的則全部賣出。
- 「雞尾酒會」理論:
- 當某一股票市場一度看跌,而同時又無預期其會看漲時,縱使股市略有上升,人們也不願談論股票問題,我們稱這一時期為第一階段。在這一階段,如果有人慢慢地走過來,問我從事何種職業,而我回答說「我從事共同基金的管理工作」,來人會客氣地點一下頭,然後扭頭離去。假如他沒有走,他會迅速地轉移話題,講凱爾特人隊的比賽,即將到來的大選,或者乾脆說天氣。過一會兒,他會轉到牙科醫生那兒,說說牙床充血什麼的。當有10個人都情願與牙醫聊聊牙齒保健,而不願與管理共同基金的人談股票時,股市就可能漲。
- 在第二階段,在我向搭訕者說明我的職業後,他可能會和我交談長一點,聊一點股票風險等。人們仍不大願談股票,此間股市已從第一階段上漲了15%,但無人給予重視。
- 到了第三階段,股市已上漲了30%,這時多數的雞尾酒會參加者都會不理睬牙醫,整個晚會都圍着我轉。不斷有喜形於色的人拉我到一邊,向我詢問該買什麼股票,就連那位牙醫也向我提出了同類問題,參加酒會的人都在某種股票上投入了錢,他們都興致勃勃地議論股市上已經出現的情況。
- 在第四階段,人們圍在我身邊,這次是他們建議我應當買什麼股票,向我推薦三四種股票。隨後幾天,我在報紙上發現他們推薦的股票都已經漲過了。當鄰居也建議我買什麼股票時,正是股市已達到峰顛、下跌就要來臨的準確信號。」
- 「雞尾酒會」理論並不是「放之四海而皆準」的理論,林奇也提醒人們對這種理論的態度應當是各取所需,切忌盲目迷信。
著作
英文原版 |
中文譯版(繁體) |
中文譯版(簡體)
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- 《One Up On Wall Street》
- 作者: Peter Lynch / John Rothchild
- 副標題: How To Use What You Already Know To Make Money In The Market
- ISBN 9780743200400 [十位: 0743200403]
- 出版年: 1989
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- 《Learn to Earn》
- 作者: Peter Lynch / John Rothchild
- 副標題: A Beginner's Guide to the Basics of Investing and Business
- ISBN 9780684811635 [十位: 0684811634]
- 出版年: 1996-01-25
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評價
- 沃倫·巴菲特和林奇是現代社會最偉大的兩位投資家。連同喬治·索羅斯一起,我想用「天才」這個詞形容他們。但是,「如果讓我選擇誰是最完美無缺的,整體來看,我只會選彼得·林奇,他的人品可稱第一; 他就像希臘神話中的大力神,在華爾街是個『神』級人物。還有一點讓我欽佩的是,他知道什麼時候退出,回歸家庭」 --** 投資大師紐伯格
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