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HP滤波

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HP滤波(英語:Hodrick–Prescott filterHodrick–Prescott decomposition)是宏观经济学中用到的时间序列分析方法,尤其在实际经济周期理论英语real business cycle theory中较为常用。HP滤波可以从原始数据中分离出周期性的部分,并得到一条平滑的曲线来表述整个时间序列,即把对短期波动更敏感的数据转成了对长期波动更敏感的表示方式,改变乘数可以调整其敏感程度。20世纪90年代,两位经济学家罗伯特·霍德里克英语Robert J. Hodrick诺贝尔奖得主爱德华·普雷斯科特发表了这种方法并受到学界欢迎。[1]不过实际上早在1923年惠特克英语E. T. Whittaker就首次发表了该方法[2]

数学表述

这个方法的思想类似于时间序列分解英语decomposition of time series。令表示一组时间序列变量的对数,则由一系列趋势项、周期项和误差项组成,即[3]给定合适的正数,存在一个趋势项满足

上式第一项表示变量偏离趋势项的误差的平方和,从而控制了周期项的大小;第二项用乘子乘上趋势项二阶差分的平方和,从而控制了趋势项变化的剧烈程度。越大,后者的控制就越强。霍德里克和普雷斯科特建议季度数据取为1600,若单位不是季度则正比于每单位所含季度数的平方,即年度数据取100、月度数据取14,400。[1]雷文(Ravn)和乌利希(Uhlig)则在2002年发表的文章中提出应该正比于数据每单位所含季度数的四次方,即年度数据应取6.25、月度数据取129,600。[4]

麦克尔罗伊的一篇论文中给出了双侧HP滤波谱分解的精确数学表达式[5]

评价

HP滤波很容易实现,不过它也存在一定缺陷,只在以下严苛条件下才能做出最优估计:[6]

  • 时间序列是二阶整合英语Order of integration[7],否则HP滤波会得到偏离实际情况的趋势项。
    • 如果发生了单次的永久性冲击(permanent shock)或存在稳定的趋势增长率,HP滤波得到的周期项也会扭曲。
  • 样本中的周期项是白噪音,或者趋势项和周期项中的随机变化机制相同。

标准的双侧HP滤波不应该用来估计基于递归状态空间表达的DSGE模型,这是因为HP滤波使用未来的观测去构造当前时间点的结果,但递归状态空间要求当前的观测仅基于当前和过去的状态。要解决这个问题,可以使用单侧HP滤波。[8]

参见

参考文献

  1. ^ 1.0 1.1 Hodrick, Robert; Prescott, Edward C. Postwar U.S. Business Cycles: An Empirical Investigation. Journal of Money, Credit, and Banking. 1997, 29 (1): 1–16. JSTOR 2953682. 
  2. ^ Whittaker, E. T. On a New Method of Graduation. Proceedings of the Edinburgh Mathematical Association. 1923, 41: 63–75. doi:10.1017/S001309150000359X.  - as quoted in Philips 2010页面存档备份,存于互联网档案馆
  3. ^ Kim, Hyeongwoo. "Hodrick–Prescott Filter页面存档备份,存于互联网档案馆)" March 12, 2004
  4. ^ Ravn, Morten; Uhlig, Harald. On adjusting the Hodrick–Prescott filter for the frequency of observations (PDF). The Review of Economics and Statistics. 2002, 84 (2): 371 [2019-07-06]. doi:10.1162/003465302317411604. (原始内容存档 (PDF)于2019-03-29). 
  5. ^ McElroy. Exact Formulas for the Hodrick-Prescott Filter. Econometrics Journal. 2008, 11: 209–217. doi:10.1111/j.1368-423x.2008.00230.x. 
  6. ^ French, Mark W. Estimating Changes in Trend Growth of Total Factor Productivity: Kalman and H-P Filters versus a Markov-Switching Framework. FEDS Working Paper No. 2001-44. 2001. SSRN 293105可免费查阅. 
  7. ^ Carvalho V, Harvey A, Trimbur T. A note on common cycles, common trends, and convergence (PDF). Journal of Business & Economic Statistics. 2007, 25 (1): 12-20 [2019-07-06]. doi:10.1198/073500106000000431. (原始内容存档 (PDF)于2019-07-06). 
  8. ^ Stock; Watson. Forecasting Inflation. Journal of Monetary Economics. 1999, 44: 293–335. doi:10.1016/s0304-3932(99)00027-6. 

拓展阅读

外部链接